【以巴衝突-富蘭克林觀點】以巴戰爭對全球經濟影響的三種可能情境
(本文章為富蘭克林投顧行銷資訊,2023年10月)
巴勒斯坦激進組織哈瑪斯10/7對以色列發動50年以來最大規模突襲,以色列總理納坦雅胡已下令對哈瑪斯展開報復反擊, 儘管衝突初期(10/9~10/11)全球股市因美債殖利率下滑而獲得激勵,但隨著10/13以色列要求加薩市平民24小時內向南遷移, 暗示地面戰爭隨時可能爆發,引發市場風險趨避,美歐股市10/13(五)普跌,油價、黃金及債券資產成為資金避風港,那斯達克指數週線由紅翻黑 。
資料來源:彭博資訊,2023/10/16上午十點。
股市/商品 | 表現% | 債匯市 | 表現% |
史坦普500指數 | 0.47 | 美國公債 | 0.96 |
那斯達克指數 | -0.18 | 美國複合債 | 0.95 |
歐股 | 1.07 | 美國投資等級債 | 1.25 |
日股 | 2.42 | 美國非投資等級債 | 0.53 |
全球新興股市 | 1.52 | 新興當地債(換成美元) | 0.56 |
布蘭特油價 | 7.46 | 美元指數 | 0.57 |
金價 | 5.22 | 恐慌指數(VIX) | 10.72 |
資料來源:彭博資訊, 原幣計價,含股價變動及股利,統計期間為2023/10/9~10/13,未特別標示者為MSCI股價美元指數及彭博債券指數。
根據彭博經濟研究對以色列和哈瑪斯戰爭的三種情境預估(10/14),若衝突僅限於加薩走廊(情境1), 對2024年全球GDP及通膨影響預估僅有0.1個百分點、對金融市場影響輕微,但若擴大至包含敘利亞、約旦河西岸等多方涉入的代理人戰爭(情境2), 甚至演變成以色列及伊朗的直接衝突(情境3) ,對2024年全球GDP及通膨影響預估至多可能達到1~1.2個百分點,全球股市震盪幅度可能擴大。
情境 | 情勢發展 | 對油價及恐慌指數(VIX)的影響預估* | 對2024年全球經濟及通膨的影響預估 |
情境1: 衝突僅限於加薩走廊 |
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油價:上漲4美元/桶 VIX: 無影響 |
全球 GDP:減少 0.1個百分點 通膨:+0.1個百分點 |
情境2: 演變成代理人戰爭 |
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油價:上漲8美元/桶 VIX: 上升8點 |
全球 GDP:減少 0.3個百分點 通膨:+0.2個百分點 |
情境3: 以色列及伊朗直接衝突 |
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油價:上漲64美元/桶 VIX: 上升16點 |
全球 GDP:減少 1個百分點 通膨:+1.2個百分點 |
資料來源:彭博經濟研究,2023/10/14更新,*參考2014、2006年及1990~1991年中東戰爭的經驗。 ‹投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的›
歷史經驗顯示美股受影響有限:追蹤1941年珍珠港事件以來24次重大地緣政治事件,史坦普500指數波段跌幅約4.7%,衝突爆發至股市落底平均歷時19天,約42天即可收復失土。
資料來源:LPL研究、史坦普道瓊指數、CFRA、Strategas,2023/10/9。 以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。
10/7 以巴衝突爆發以來,全球金融市場受到聯準會官員鴿派談話激勵而上演驚驚漲格局,但考量以巴情勢仍處於高度不穩定狀態,未來仍須關注消息面發展,若戰爭時間拉長或影響範圍擴大,仍可能擾動投資信心,而聯準會官員對是否進一步升息看法仍有分歧,油價及公債殖利率走勢仍是牽動對全球金融市場走向、經濟及貨幣政策的關鍵變數。
以巴情勢面臨關鍵時刻,地面戰爭一觸即發,消息面將持續牽動金融市場走向。 值此國際政經局勢詭譎多變難測的時刻,建議投資人以靜制動,透過多元基金投資組合度過市場波動期, 核心配置首選靈活彈性操作的美國穩定月收益多元資產型基金,網羅股債收益題材, 保守者可加碼精選收益複合債券型基金及美元短期票券型基金, 防禦股市波動之餘也能爭取債券收益機會。
此外,儘管短線地緣政治風險牽動股市走勢波動難免,但根據歷史經驗,地緣政治衝突對股市的影響短暫且有限, 建議維持定期定額投資紀律,資金有虞者可趁短線震盪擇優布局,看好全球「氣候變遷」股票型基金、 科技/生技創新產業及印度/日本等亞洲股票基金。
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‹本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效›
‹本文不代表對任一個股的買賣建議›
‹投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的›
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